年初合肥镀锌方管现货价格经历一波快速杀跌后，于近期企稳，主力合约期价由高贴水转为基本平水的状态。社会库存大幅上升，若按农历新年的时点测算，已经大幅超出2016、2017两年的同期水平，行业整体还是体现出高利润和限产共同作用下供给平稳、需求下降的季节性特点。预计随着3月开工旺季到来，需求弹性将大幅改善合肥镀锌方管的供求格局，钢价有望再上一个台阶。

供给方面，春节期间方管厂并没有出现明显的减产迹象。

中钢协监测全国139家建材合肥万钢方管厂生产情况调查显示，唐山地区2月23日当周高炉开工率还是保持在51.22%的水平，没有变化；而全国高炉开工率较上周的63.67%环比回升了0.14%，这与往年春节期间高炉开工下行有所不同。究其原因，主要还是方管厂持续能够维持千元左右的毛利率和85%的高盈利面所致。

需求方面，今年采暖季限产对下游工地施工影响很大。在供给端由于废钢添加至转炉等因素，方管产量并未明显下降，下行幅度远不及刚进入采暖季之时。根据中钢协调研数据显示，节后方管社会库存大幅增长239.63万吨，达到860.79万吨，库存绝对水平仅比去年同期减少了12.89万吨，但环比增幅高达27.84%，增长幅度超预期。

从历史情况来看，往年合肥镀锌方管库存在春节后还要经历3-4周时间的增加，建筑工地将在元宵节过后才开工，由于今年春节较往年晚，按照当前每周增加100万吨左右的增幅，在开工旺季到来之前，社会库存将有望达到三年同期的最高峰值。